இந்தியா தனது ஒட்டுமொத்த தேவையில் 85% கச்சா எண்ணெயை வெளிநாடுகளில் இருந்து இறக்குமதி செய்கிறது. இந்நிலையில், ரூபாய் மதிப்பு சரிவு, இஸ்ரேல், ஈரான் பிரச்சினை உள்ளிட்ட புவிசார் அரசியல் காரணங்களால் கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அவ்வாறு விலை அதிகரித்தால் இந்திய பொருளாதாரம் எவ்வாறு பாதிக்கப்படும் என்பது குறித்து பார்க்கலாம்.
1 கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகரிக்கும்போது இந்தியா அதிக டாலரை செலுத்த வேண்டி வரும். இதனால் டாலர் தேவை அதிகரித்து, ரூபாய் மதிப்பு குறைய வாய்ப்பு உள்ளது. இதனால் நாட்டின் வர்த்தக பற்றாக்குறை அதிகரிக்கும்.
2 ரூபாய் மதிப்பு குறையும்போது, இந்தியா இறக்குமதி செய்யும் அனைத்து பொருட்களும் (கச்சா எண்ணெய் உட்பட) மேலும் விலை அதிகமாகும். இதனால் நாட்டில் பணவீக்கம் அதிகரிக்கும்.
3 கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால், பெட்ரோல், டீசல் விலையும் அதிகரிக்கும். இதனால் போக்குவரத்து செலவு அதிகரித்து மற்ற பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விலையும் அதிகரிக்கும்.
4 விமான போக்குவரத்து, சாலை போக்குவரத்து, ரசாயனம், பெயின்ட் உட்பட கச்சா எண்ணெயை சார்ந்துள்ள துறைகள் அதிகமாக பாதிக்கப்படும். விலை உயர்வால் உற்பத்தி செலவு அதிகரித்து லாபம் குறைய வாய்ப்பு உள்ளது.
அரசு இரண்டு முடிவு எடுக்கலாம்
(a) மானியம் வழங்குதல்: சமையல் எரிவாயு, மண்ணெண்ணெய் போன்ற வற்றுக்கு அரசு மானியம் வழங்குகிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகரித்தால், இந்த மானிய செலவு அதிகரிக்கும். இதனால் அரசு செலவு கூடும். சில சமயங்களில் அரசு எண்ணெய் பத்திரங்கள் (Oil Bonds) வெளியிடலாம் அல்லது எண்ணெய் நிறுவனங்களுக்கு பின்னர் இழப்பீடு வழங்கலாம்.
(b) வரி குறைத்தல்: பெட்ரோல், டீசல் மீதான உற்பத்தி வரியைக் குறைத்தால், மக்கள் மீது விலை உயர்வு குறைவாக இருக்கும். இதனால் அரசுக்கு வருமானம் குறையும். லிட்டருக்கு ரூ.1 வரி குறைத்தாலும், அரசுக்கு சுமார் 1.5 பில்லியன் டாலர் (GDP-யில் 0.06%) வருமான இழப்பு ஏற்படும்.
கச்சா எண்ணெய் விலை 10 டாலர் அதிகரித்தால்
* இந்தியாவின் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை சுமார் 14-15 பில்லியன் டாலர் (GDP-யில் 0.5%) அதிகரிக்கும்.
* நுகர்வோர் விலை குறியீடு (CPI) 0.3-0.5% அதிகரிக்கும்.
* மொத்த விலை குறியீடு (WPI) சுமார் 0.9% அதிகரிக்கும்.
* இந்தியாவின் ஜிடிபி வளர்ச்சி சுமார் 0.25-0.27% குறையும்.
* நிதி பற்றாக்குறை சுமார் 0.1% அதிகரிக்கும் (அரசு விலை உயர்வை தானே ஏற்றுக்கொண்டால்). கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகரிப்பது இந்திய பொருளாதாரத்தில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். ரூபாய் மதிப்பு குறையும், பணவீக்கம் அதிகரிக்கும். அரசு செலவு மற்றும் வருமானத்தில் அழுத்தம் வரும். பொதுமக்கள் அதிக விலை உயர்வை சந்திக்க நேரிடும்.
பங்கு சந்தையில் தாக்கம் அதிக லாபம் பெறும் துறைகள்
* மேல்நிலை எண்ணெய் & எரிவாயு (Upstream Oil & Gas): இந்தியாவில் எண்ணெய் தேடல் மற்றும் உற்பத்தி நிறுவனங்களுக்கு (உதா: ONGC) விலை உயர்வால் அதிக வருமானம் கிடைக்கும்.
* எல்.என்.ஜி./நகர வாயு விநியோகஸ்தர்கள்: எண்ணெய் விலை உயரும்போது மக்கள் மாற்று எரிபொருள்களை (சிஎன்ஜி போன்றவை) பயன்படுத்துவார்கள். அதனால் இந்த நிறுவனங்களுக்கு லாபம்.
* எண்ணெய் துறைக்கு சேவை/பொறியியல் நிறுவனங்கள்: எண்ணெய் துறையில் கட்டுமானம் மற்றும் சேவைகள் வழங்கும் நிறுவனங்களுக்கு புதிய ஒப்பந்தங்கள் கிடைக்கும். ஏனெனில் முதலீடு அதிகரிக்கும். அழுத்தம் எதிர்கொள்ளும் துறைகள்
* அதிக செலவை வாடிக்கையாளர்களிடம் மாற்ற முடியாவிட்டால் எண்ணெய் விற்பனை நிறுவனங்கள் (OMCs) லாபம் குறையும்.
* விமான எரிபொருள் விலை உயர்வால் விமான நிறுவனங்களின் லாபம் குறையும்.
* பெயின்ட், ரசாயனங்கள், பெட்ரோ ரசாயனங்கள்: எண்ணெய் சார்ந்த மூலப் பொருட்களின் விலை அதிகரித்தால் லாபம் குறையும்.
* உரங்களுக்கான உற்பத்தி செலவு மற்றும் சலுகை சுமை அதிகரிக்கும். விலை உயர்விலிருந்து பாதுகாப்பு
* பொருள்/பொருள் நிதிகள் (Commodities/Commodity Funds) எண்ணெய் அல்லது பொருள் சார்ந்த முதலீடுகள் விலை உயர்விலிருந்து பாதுகாப்பளிக்கும்.
* எப்எம்சிஜி, யூட்டிலிட்டி, மருத்துவம் போன்ற துறைகள் எண்ணெய் விலை மாற்றத்தால் அதிகம் பாதிக்கப்படாது.
கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகரிப்பு இந்திய பங்கு சந்தையில் பலவகையான தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும். சில துறைகள் லாபம் பெறும், பல துறைகள் அழுத்தத்தை சந்திக்கும். சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பல்துறை, பாதுகாப்பான மற்றும் தரமான நிறு
வனங்களில் முதலீடு செய்வது நல்லது.
எப்ஐஐ மற்றும் டிஐஐ நடத்தை
• கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகரித்தால், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (எப்ஐஐ) பங்குகளை விற்க வாய்ப்பு அதிகம். குறிப்பாக எண்ணெய் சார்ந்த துறைகளில்.
• உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (டிஐஐ) சந்தையை நிலை நிறுத்தும் வகையில் அதிகமாக பங்குகளை வாங்குவார்கள். முக்கியமாக உள்ளூர் நுகர்வு சார்ந்த துறைகளில்.
• எப்ஐஐ விற்பனை சந்தையில் அதிர்வலையை ஏற்படுத்தலாம். ஆனால் டிஐஐ மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் வாங்குதல் சந்தையை நிலைநிறுத்தும்.
வருமானம் (Q2/Q3) மீது தாக்கம்
• எண்ணெய் விலை அதிகரிப்பால், பல நிறுவனங்களின் வருமானம் பாதிக்கப்படும். குறிப்பாக அதிக எரிசக்தி செலவு உள்ள துறைகள் (OMCs, விமானம், ரசாயனங்கள், பெயின்ட்).
• மேல்நிலை எண்ணெய் நிறுவனங்களுக்கு லாபம் அதிகரிக்க வாய்ப்பு உள்ளது.
எந்த துறையில் முதலீடு செய்யலாம்
• எப்எம்சிஜி, மருத்துவம், யூட்டிலிட்டி போன்ற பல துறைகளில் முதலீடு செய்யலாம்.
• மேல்நிலை எண்ணெய் & எரிவாயு பங்குகள் அல்லது பொருள் நிதிகளில் சிறிதளவு முதலீடு செய்யலாம்.
• வலுவான நிதி நிலை மற்றும் விலை நிர்ணய சக்தி உள்ள நிறுவனங்களை தேர்வு செய்யவும்.
- sunilsubramaniam27@gmail.com